首页 财经 遍览科创板|年营收超400亿元,「中国通号」下一步要切入铁路

遍览科创板|年营收超400亿元,「中国通号」下一步要切入铁路

浏览:3278 2019-11-08 13:48:21 作者

被称为“纳斯达克中文版”的科学创新委员会自正式交易以来,一直吸引着全民的关注。有些人认为这是一个新的财富创造分配中心。125名亿万富翁在第一天“出生”。有人认为这是中国证券市场创新的试验场,注册资本对一级市场的初创公司、风险投资机构和私募股权机构产生了微妙的影响。

但毫无疑问,从长远来看,它更有可能成为硬技术公司价值的试金石。因此,在这个节点上,我们推出了“科技创新板全景”系列,希望能让读者快速了解科技创新板公司。

据世界铁路联盟(UIC)2019年3月发布的“世界高铁”报告,世界各国高铁里程已达64400公里,在建里程达12000公里,计划里程达13100公里,长期计划里程达27400公里。从洲际角度来看,亚洲和欧洲将是未来高速铁路的主要增量市场,高速铁路的长期计划里程分别达到13,300公里和72,200公里。作为中国最大的城市轨道交通控制系统解决方案提供商,截至2018年底,在公司高速铁路控制系统核心产品和服务覆盖的总里程中,中国通行证在全球排名第一。

中国联通将于2019年7月22日上市。截至2019年10月18日15: 00,公司a股价格为8.13元。

中国铁路通票的历史可以追溯到1953年,当时中国铁道部成立了通信信号工程公司。1981年,中国铁道部批准成立公司控股股东郝彤集团。2010年,郝彤集团更名为中铁通信信号有限公司

公司专注于轨道交通控制系统领域,在整个轨道交通控制系统产业链中提供产品和服务。其主要客户是中国铁路总公司、客运专线公司和城市轨道交通公司。

公司主营业务(轨道交通控制系统)分为三类:1)设计集成,主要包括为轨道交通控制系统相关产品提供系统集成服务,为基于轨道交通工程的项目建设提供设计和咨询服务;2)设备制造,主要包括信号系统、通信信息系统产品及其他相关产品的生产和销售;3)系统交付,主要包括轨道交通控制系统项目建设、设备安装和维护服务。

招股说明书显示,2016年至2018年,公司主营业务收入分别为237亿元、247亿元和284亿元,占总收入的70%以上。

各种业务的收入

从上图可以看出,由于2017年铁路项目招标计划推迟,2018年设计整合收入减少,导致2017年设备制造业务收入因供货时间推迟而减少,间接导致2018年上半年整合业务收入减少。

公司2018年、2017年和2016年营业收入分别为400亿元、345亿元和297亿元,复合增长率为15.93%。增长的原因是,一方面,由于我国政府对轨道交通行业基本投资的不断增加和“一带一路”政策的影响,市场需求不断扩大。另一方面,公司以技术研发为核心,自主研发ctcs列车运行控制系统、城市轨道交通cbtc系统、货运铁路编组站综合自动化系统等研发成果。已广泛应用于轨道交通领域,并保持了高效、安全、稳定的运行状态。

税收

尽管该公司的收入目前正在增长,但其未来发展仍然受到国家政策和客户的影响。

就国家政策而言,轨道交通控制系统行业的发展在很大程度上取决于政府对轨道交通项目的投资和中国铁路总公司的总体招标计划。宏观政策的变化也会带来公司收入结构的变化。随着中国高速铁路更新换代周期的到来,铁路更新换代市场规模预计将呈现快速增长趋势。未来,新建项目收入在公司轨道交通控制系统业务收入中的比重可能会逐渐下降,而更新改造项目收入的比重可能会上升。

客户方面,2016年、2017年和2018年,公司前五大客户收入分别占营业收入的57.90%、46.76%和39.29%,主要客户来自中国铁路总公司、客运专线公司和城市轨道交通公司。这些客户的支付期很长,这在一定程度上影响了公司的资金周转。

根据公司业务发展需要和当前风险,公司计划筹集105亿元用于先进智能技术研发项目、先进智能制造基地项目、信息化建设项目和补充营运资金。公司将开发下一代列车控制核心技术,提高轨道交通运营效率,降低运营成本。

筹集资金

全球轨道交通控制系统行业逐渐聚集,并购步伐加快。近年来,阿尔斯通收购了通用电气的铁路信号系统业务。日立收购芬美卡尼卡旗下的安萨尔多信号系统公司;西屋制动器公司收购了法国铁路设备制造商faiveley transport sa,并与通用电气运输公司合并。从行业主要参与者的发展趋势来看,未来的全球轨道交通控制系统行业将在不断的整合中实现市场集中度的提高。

在经历了2011年至2013年的建设进度放缓后,国内铁路行业在2014年至2018年期间保持了超过8000亿元的固定投资。根据《中长期铁路网规划(2016)》,总体规划目标预计2019年至2025年新增铁路里程增长空间约为44000公里,其中新增高速铁路里程约为9000公里。然而,随着轨道交通系统的升级,该行业在智能领域的投资将会增加。目前,中国在轨道交通控制系统行业拥有强大的国内实力,包括中国铁道科学研究院(成立于1950年,中国铁道科学研究院下属的通信信号研究所,是一家集铁路通信信号技术领域科研、开发、生产、销售和服务于一体的高科技企业,具有信息系统集成和服务的一流资质)、和利时(成立于1993年,和利时是自动化和信息技术解决方案的提供商,其业务集中在三个领域:工业自动化、轨道交通自动化和),交叉控制技术(成立于2009年12月,提供高效、可靠、低能耗的轨道交通控制设备和全生命周期技术服务),众包技术(成立于1999年,提供以运营服务为核心业务模式的节能环保智能交通epc业务模式,并提供以独立信号系统为核心的全球轨道交通整体解决方案,节能环保整体解决方案和中国单晶硅材料制造商。)。上海电气Terez(成立于2011年,由上海电气集团有限公司和Terez集团共同投资,是一家专注于城市轨道交通信号系统的中国控股高科技企业)。

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